据华尔街见闻报道，近期美股正在上演一场罕见的内部撕裂。表面上看，大盘指数依然岿然不动，但在指数之下，普通股票已经承受了真实的冲击。摩根士丹利首席股票策略师Mike Wilson指出，收紧的金融条件正在悄然完成美联储的部分工作，只是这一冲击被集中转嫁到了普通股票身上，而以AI为核心的少数巨头则撑起了整个指数。
数据显示，随着十年期美债收益率突破5.3%、美元走强以及油价高企，摩根士丹利的综合金融条件指数已大幅跳升。市场的关键裂缝清晰可见：标普500等权重指数在过去六个月落后市值加权指数达6%，成分股中位数较52周高点回落了15%，创下互联网泡沫破裂以来的最差读数。同时，标普500股权风险溢价已跌破零，金融股等板块也频频发出预警信号。
目前华尔街机构对这场分化的走向产生了分歧。Wilson认为目前的冲击仍停留在估值层面，尚未演变为实质的增长威胁，并寄希望于金融股企稳和债市波动率回落来化解危机；但高盛等机构则对未来的股票净供给压力和市场的“广度崩溃”保持谨慎，提醒投资者警惕市场向下靠拢的风险。
对于海外华人投资者和美股参与者而言，这种“巨头吃肉、普通股挨打”的分化行情意味着组合波动可能加剧。随着美国通胀数据和美联储后续货币政策会议的临近，您目前的投资组合是否也感受到了这种冰火两重天的压力？在AI巨头持续吸金而普通股票估值承压的当下，您会选择顺应大厂趋势，还是提前为中小盘股的风险做好防范？