据8world报道，微软与谷歌母公司Alphabet近日交出了最新的季度成绩单。虽然两家科技巨头在云端业务上都录得了强劲增长，但资本开支和现金流表现的巨大差异，让华尔街投资者给出了完全相反的投票：微软股价盘后上涨，而Alphabet一度重挫超过一成。
从财报数据来看，微软本季营收923亿美元（同比增长19%），净利润366亿美元，其中Azure云端业务更是大增48%，且季度自由现金流依然高达186亿美元，向市场证明了公司在激进投资AI的同时，依然具备极强的造血能力。反观Alphabet，虽然季度营收达到1276亿美元，但由于核心广告业务逊于预期，加上资本开支飙升至514亿美元，导致当季自由现金流出现高达90亿7000万美元的赤字，引发了市场对短期盈利和现金流压力的担忧。
两家巨头把海量资金砸向了数据中心、AI芯片以及电力网络等基础设施。微软最新季度资本开支达到452亿美元，Alphabet更是高达514亿美元，预计全年总支出将在1950亿到2050亿美元之间。这种“烧钱”模式让市场意识到，投资者已经不再满足于科技公司描绘的AI宏伟蓝图，而是开始严格审视这些前期投入能否转化为稳健的利润与正向现金流。
对于我们海外华人投资者而言，科技股一直是资产配置的核心。微软和谷歌的财报分化提醒我们，在AI浪潮下，光有概念和收入增长不够，现金流安全和商业变现能力才是股价的“定海神针”。你认为目前科技巨头的AI资本开支是在透支未来，还是在抢占下一个时代的垄断门票？欢迎在评论区留言讨论。