据财闻报道，太平洋证券近日发布有色金属行业研究报告指出，虽然美国9月铜关税调查未出具正式结论导致政策延期，但市场对加税的强预期并未改变。随着关税延期落地，10月COMEX铜库存再度重回上行通道，显示出美国市场的强烈囤货意愿，这与机构此前的预判一致。
在基本面方面，当前铜市环境与2023年下半年具有一定的可比性。截至2026年10月8日，国内电解铜社会库存虽然受国庆假期影响环比有所累库至10万吨，但同比依然减少约6.6万吨，整体维持在较低水平。与此同时，铜精矿TC平均价持续处于回落通道，而作为副产品的硫酸价格也在7月初见顶回落，导致冶炼端的盈利空间进一步承压。
综合来看，宏观层面的美联储加息预期虽然对铜价构成一定压制，但政策面的加税预期与基本面的低库存、加工费下行形成了有力支撑。如果后续冶炼厂在持续的盈利压力下被迫选择减产，铜价或将迎来快速向上突破的机会。
对于海外华人投资者和关注大宗商品的股民来说，铜价的高位震荡与潜在的供给端变化，直接关乎矿业股及相关工业板块的投资节奏。在加税预期与基本面博弈的背景下，你会考虑提前布局铜矿板块吗？欢迎在评论区留下你的看法。