甲骨文公司（Oracle）最近可谓祸不单行。据彭博社（Bloomberg）报道，微软（Microsoft）在合同到期后选择不续约，并在最近几个月逐步停止了向甲骨文租用的计算能力。原因相当尴尬：甲骨文提供的硬件运行的是老一代英伟达（Nvidia）芯片，用微软的话说，“已经不再符合公司的规格要求”。
受此消息影响，甲骨文股价（ORCL）应声下跌4%。就在四天前，甲骨文刚刚通过出售股票融资100亿美元，发行价为每股116美元，而当前的股价已经跌破了这个数字。要知道，甲骨文股价在今年6月1日曾飙升至248.15美元，短短五个月内已经腰斩，刚买入的投资者直接被套牢。
除了“旧芯片租不出去”，甲骨文还面临“新项目建不了”的窘境。本周选举过后，美国多个州的州长换人，新当选的官员曾承诺暂停或重新审视计划中的数据中心项目。这些州涵盖了全美约45%的计划数据中心容量。例如在得克萨斯州和新墨西哥州（甲骨文与OpenAI合作的“木星计划”所在地），政治风向的转变给项目建设带来了巨大的合规和延期风险。
回顾2023年，微软租用竞争对手甲骨文的服务器曾被视为全球算力极度短缺的证明。而三年后的今天，这场退租风波表明，GPU更新换代极快，全球最大的算力买家微软已不再愿意为老旧芯片买单。尽管华尔街分析师如高盛（Goldman Sachs）认为目前的风险更多在于“项目延期而非直接取消”，但对于押注AI基础设施的甲骨文来说，前进和后退的两端都已布满荆棘。