（后续）彭博社11月6日披露，微软（Microsoft）[MSFT]近几个月已陆续关停从甲骨文（Oracle）租用的AI算力，2023年签的那份租约到期后不再续签；路透社随后跟进证实了这一消息。
据彭博援引知情人士，退租的原因是甲骨文机房里用的是上一代英伟达（Nvidia）显卡，随微软需求变化，已“不再符合公司的技术规格”。这份多年协议2023年11月宣布时，是为AI版必应（Bing）提供服务器；当年微软向直接竞争对手租服务器，曾被视为算力紧缺的早期证据。微软拒绝置评，合同总金额从未披露。
消息传出后，甲骨文[ORCL]盘中一度跌约5%，最低见109.21美元，跌破此前的52周低点；当天美股大盘反弹，该股收盘回升至116.10美元、涨0.82%，但年内仍跌约40%。就在四天前，甲骨文刚以116美元的价格增发了100亿美元股票，11月初还发行了100亿美元新债，票面利率7%至8.65%。
甲骨文发言人对彭博和路透社表示，其云基础设施的AI需求依然强劲，包括上一代GPU。公司在9月的财报电话会上曾披露，第一财季到期的GPU算力要么续约、要么以高出原价约20%的价格转签长期合同，并称那批显卡已使用至少四年。
据彭博，微软已承诺向第三方云厂商租用超过800亿美元的算力，包括CoreWeave、Nscale和Nebius等新兴云；路透社称，退租甲骨文是微软对数十亿美元云合作进行更大范围复审的一部分。据CNBC，微软也在评估要停用哪些新兴云合作方，并已退出Nscale在英国的一处场地。
这条新闻戳中的是折旧的账。甲骨文最近三个季度（2025年12月至2026年8月）的资本开支合计636亿美元；其2026财年（截至2026年5月）资本开支557亿美元、自由现金流为负237亿美元，缺口靠430亿美元新债和50亿美元股权补上，未履约订单约6,640亿美元。
整个行业的量级更大：亚马逊（Amazon）2026年前三季度的物业与设备现金支出约1,757亿美元，全年指引约2,200亿美元。而云厂商普遍按五到六年给服务器计提折旧——2023年装上的显卡，账面还要再提两三年折旧，最大的租户之一却已因“不合规格”退租。这批老卡还能续出几年租金、账面价值要不要减记，是这条新闻留给市场的问题。